השפעתם של משתנים מקרו כלכליים על מדד המניות

תקציר העבודה:

הבורסה אינה מכשיר מדויק אולם, לרוב, מתעוררת הבעיה באיזו מידה ניתן לחזות את שערי המניות, בממוצע, על פי משתנים מקרו-כלכליים.
המחקרים שבוצעו, בעיקר בארה"ב, עוסקים בהשפעות מקרו-כלכליות על מחירי המניות ומטפלים בהשפעות של משתנים בודדים על רמתם, בעיקר ע"י כמות הכסף במשק.
אולם, בשנים האחרונות נוטים להניח כי כמות הכסף שבידי הציבור אינה גורם בעל מובהקות הגדולה ביותר המסביר את רמת מחירי המניות ונוטים יותר לתלות את "האשם" באינפלציה. בעולם בכלל ובישראל בפרט קיימת בעיה של אינפלציה המגבירה את גורם אי הוודאות ומשנה את התמונה הכלכלית: אדם הרוצה להשקיע במניות חייב לקחת בחשבון את מרכיב אי הוודאות שבאינפלציה מוריד כדאיות ההשקעה.
בעיה נוספת הקיימת בישראל היא בעיה הפיחות. התיאוריה הקלאסית (מודל (IS LM טוענת שפיחות גורר בעיקבותיו ירידה בתוצר, עליה בשער הריבית, עלית מחירים מקומית (ירידה בשכר הריאלי), ירידה ביתרות ריאליות, שיפור במאזן התשלומים (צמצום יבוא, והגברת היצוא).
ישראל סובלת מגירעון תמידי גבוה במאזן התשלומים, ואחד האמצעים החשובים לצמצום הגירעון הוא הפיחות. בשנים האחרונות תפסה בעיית האינפלציה מקום ראשון בכלכלת ישראל. מדיניות הקפאת שער החליפין יחד עם הקפאת המחירים של תכנית יולי 85, הביאו להאטה ניכרת של האינפלציה. אולם שיחרור הדרגתי של מוצרים מקומיים מפיקוח ועלית מחיריהם, וכן המשך עליות השכר במשק גרמו לתיסוף ריאלי ניכר של השקל. מדידה נכונה של היקף התיסוף הריאלי אינה בהשוואת שינוים בשער חליפין עם עליית מדד המחירים לצרכן, שבו יש משקל רב ליבוא ותחליפי יבוא שהתייקרו רק במעט.

מטרת עבדותנו זו היא לבדוק את השפעת משתנים מקרו כלכליים על שוק המניות בישראל, אמפירית, כאשר ההתרכזות תהיה בעיקר באינפלציה.

תוכן העניינים:
1. מבוא ומטרת הנושא
2. הקדמה-האינפלציה בישראל
3. סקירת הספרות
4. בדיקה אמפירית
1.המטרה
2.השיטה
3.הכלים
4.תוצאות
5.סיכום המימצאים
5. ביבליוגרפיה

מקורות:

COOPER R.V.L, "EFFICIENT CAPITAL MARKET AND THE QUANTITY THEORT OF MONEY", JORNAL OF FINANCE, 29, 1974, PP. 887-908.
FAMA E., "STOCK RETURNES, REAL ACTIVITY, INFLATION AND MONEY", AMERICAN ECONOMIC REVIEW, 71, 1981, PP.545-565.
GULTEKIN B.N., "STOCK MARKE RETURNES AND INFLATION FORCASTS", JORNAL OF FINANCE, 38, 1983, PP. 663-673.
HAMBURGER M.J.$ L.A. CHOHIN, "MONEY AND STOCK PRICE, JORNAL OF FINANCE, 27, 1972, PP. 231-249.
HOMA K.E. YAFFEE, "THE SUPPLY OF MONEY AND COMMON STOCK PRICE", JORNAL OF FINANCE, 26, 1971, PP. 1045-1066.
KERAN M., "EXPECTATION, MONEY AND STOCK MARKET", FEDERAL RESERVE BANK OF ST. LOUIS, 1971, PP.16-31.
KRAFT J. KRAFT A., "DETARMINATION OF COMMON STOCK PRICES", JORNAL OF FINANCE, 32, 1977, PP. 417-425.
PESANDO J.E., "THE SUPPLY OF MONEY AND COMMON STOCK PRICES", JORNAL OF FINANCE, 29, 1974, PP.909-921.
SPRINKEL B., MONEY AND STOCK PRICES, ILLINOIS, 1964.
LAKONISHOK J. SADAN S., J. OF FINANCIAL AND PUANTITATIVE ANALYSIS, 11, 1981.
YOKKO DON,"THE EMPIRICAL INTERRELATIONSHIP AMONG THE MUNDELL AND DERBY HYPOTHESES AND EXPECTED STOCK MARKET RETURNES", THE REVIEW OF ECONOMIC AND STATISTICS, 1987, PP.161-166.

תגים:

בורסה · כלכלה · אינפלציה · מניה · okkoy · nod

אפשרויות משלוח:

ניתן לקבל ולהזמין עבודה זו באופן מיידי במאגר העבודות של יובנק. כל עבודה אקדמית בנושא "השפעתם של משתנים מקרו כלכליים על מדד המניות", סמינריון אודות "השפעתם של משתנים מקרו כלכליים על מדד המניות" או עבודת מחקר בנושא ניתנת להזמנה ולהורדה אוטומטית לאחר ביצוע התשלום.

אפשרויות תשלום:

ניתן לשלם עבור כל העבודות האקדמיות, סמינריונים, ועבודות המחקר בעזרת כרטיסי ויזה ומאסטרקרד 24 שעות ביממה.