אפקט היום בשבוע

תקציר העבודה:

אפקט היום בשבוע בשוק ההון מוגדר כתופעה שבה ליום מסחר מסויים יש השפעה על התשואה היומית הרציפה של מניה או מדד מניות ביום המסחר. בעזרת אפקט זה ניתן לנצל מידע היסטורי במטרה לחזות טוב יותר את העתיד ובצורה כזו להגיע לרווח א-נורמלי.

מטרת מחקר זה לנתח את תופעת אפקט היום בשבוע בשוק ההון הישראלי בתקופה שבין 2.1.1990 ועד 30.12.1999. נבחנו חמישה מדדי מניות שונים: מדד המניות הכללי, מדד מניות המסחר והשירותים, מדד מניות התעשייה, מדד מניות הנדל"ן הבינוי והחקלאות ומדד מניות הכימיה הגומי והפלסטיק.
השערת היסוד אותה קיבלנו לאחר ניתוח הנתונים והתוצאות מעידות על כך שלא קיים שוני מובהק בין שיעורי התשואות היומיים הרציפים בימות השבוע (ימי המסחר בישראל הינם ראשון - חמישי) בתקופה הנבדקת. על כן, לא ניתן להשיג רווחי יתר על בסיס מידע קודם.
יחד עם זאת, נמצאו מספר מגמות ותופעות, אם כי אינן מובהקות ברמה הסבירה, שיש לדעתנו צורך להתייחס אליהן:
1. שיעורי התשואה היומיים הממוצעים בכל המדדים שנבדקו הראו ערכים חיוביים וזאת ניתן להסביר על ידי שינוי אופי והיקף הפעילות הכלכלית והפיננסית בשוק ההון בישראל בעשור האחרון.
2. ממוצע שיעורי התשואות הנמוכות נראו בימים ראשון - שני, ממוצע שיעורי התשואות הגבוה ביותר נראה לרב ביום שלישי. תופעה זו עלולה להעיב על היפותזת השוק היעיל משום שעל פיה יכולים משקיעים להגיע לרווחי יתר על ידי קניית מניות בתחילת השבוע ומכירתן בסוף השבוע, אך יש להביא בחשבון את עמלות המכירה והקניה (%0.25%-0.5) ואת סטיות התקן הגבוהות המצביעות על סיכון; ומכאן שלא ניתן להגיע לרווחים א-נורמליים.
3. סטיית התקן הגבוהה ביותר נצפתה ביום ראשון בדומה למחקרם של אונגר ולאוטרבך.

במחקר זה התייחסנו גם למאפייני ענף ספיציפיים בממוצע ושונות של שיעורי תשואה של מניות וקיבלנו את התוצאות הבאות:
1. ממוצע שיעורי התשואה במדד מניות התעשייה הוא הגבוה ביותר.
2. ממוצע שיעורי התשואות הנמוך ביותר וכן הפער בין התצפית הגבוהה ביותר לבין התצפית
הנמוכה ביותר נמצאו במדד מניות הכימייה הגומי והפלסטיק.

תוכן הענינים:
מנהלים
מבוא
סקירה ספרותית
מתודולוגיה
התוצאות
ניתוח ודיון
סיכום
ביבליוגרפיה
נספחים (קובץ אקסל נפרד)

מקורות:

אונגר מאיר (1983), "השפעת ימי המסחר השונים בבורסה והאינפלצייה על תשואת המניות", רבעון לבנקאות 86, יולי 57-67.
אונגר מאיר, לאוטרבך בני (1991), "דפוסי היווצרות התשואות בשוק המניות הישראלי", רבעון לכלכלה, ספטמבר 1991, 352-369.
בן חורין משה (1996), "שוק ההון וניירות הערך".
גלאי דן, לוי ק. חיים (1995), "השוואת התפלגות התשואות היומיות של ניירות ערך בין ימי השבוע", סקר בנק ישראל 69, מאי, 75-91.
FRENCF KENNETH R. (1980), "Stock returns and the weekend effect", Journal of financeial economics 8 (1980), p. 55-69.
JAFFE JEFFREY, WESTERFIELD RANDOLPH, "The weekend effect in common stock returns: THE INTERNATIONAL EVIDENCE", The journal of finance, vol XI, No.2, June 1985.
MICHAEL R. GIBSONS, PATRICK HESS (1981), Day of the week effect and asset returns"', Journal of business Vol. 54, no.4, p. 579-595.
AGRAWAL ANUP' TANDON KISHORE (1994), Anomalies or illusion? EVIDENCE FROM STOCK MARKETS IN EIGHTEEN COUNTRIES", Journal of International money anf Finance (1994) 13, p. 83-106.
CHANG ERIC C. , PINEGAR MICHREL, REVICHANXRAM R., "International evidence on the robustness of day of the week effect"', Journal of Quantitative analysis, Vol. 28, no. 4, December 1993.

תגים:

אפקט · בעבודה · בעשור · בשבוע · בשוק · האחרון · ההון · היום · הישראלי · המחקר · חמישה · כאשר · לנתח · מדדי · מטרת · מניות · נבחנים · שונים · תופעת

אפשרויות משלוח:

ניתן לקבל ולהזמין עבודה זו באופן מיידי במאגר העבודות של יובנק. כל עבודה אקדמית בנושא "אפקט היום בשבוע", סמינריון אודות "אפקט היום בשבוע" או עבודת מחקר בנושא ניתנת להזמנה ולהורדה אוטומטית לאחר ביצוע התשלום.

אפשרויות תשלום:

ניתן לשלם עבור כל העבודות האקדמיות, סמינריונים, ועבודות המחקר בעזרת כרטיסי ויזה ומאסטרקרד 24 שעות ביממה.